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成长股盈峰环境(000967):签订25亿元环保PPP协议,业绩高速增长可期

2017年08月18日 成长股 暂无评论 阅读 659 次

 

  事件:
        签订25  亿环境及生态领域PPP  投资协议
        盈峰环境发布公告,与河南省商丘市宁陵县人民政府签订《环境综合服务PPP  项目框架协议》,未来五年在污水处理、环境卫生、生态河道、固废处理、城市垃圾处理等环境及生态领域拟投资总额为25  亿元左右。 

   简评:
        业务版图扩大,顺应督察高压下治理需求释放
        本次框架协议为公司的环保业务首次在河南省正式落地,业务版图进一步扩大,体现市场认可度逐步增强。河南省在第一批中央环保督察中环境问题举报件数、问责人数等指标都排名前列,有充分的整改与治理要求;此次宁陵县协议投资体量大、内容涵盖多个环保子领域,包括此前未涉及的环境卫生,充分反映公司大环保布局战略的优越性,综合竞争能力加速提升,并且顺应了环保督察高压下地方政府对于环境治理需求的加速释放。
        环保订单爆发,业绩高增长可期
        公司自2015  年收购环境监测龙头宇星科技,2016  年正式进入环保领域,到今年环保相关订单进入爆发期:目前公司已累计落地项目22.9  亿元、PPP  等意向性协议近100  亿元。对比公司2016年全年营业收入34.07  亿元,环保板块收入9.73  亿元,我们认为充足的订单储备将推动其未来业绩高增长!
        大股东资金实力雄厚,长期看好环保产业
        公司背靠大股东盈峰控股,资金实力雄厚,对环保产业长期看好。日前盈峰控股斥资74  亿元联合收购中联重科环保资产,获得环卫装备龙头,并补强集团餐厨处理、废弃物资源化等业务空缺。从长期来看,我们认为盈峰环境将领先于同行业竞争,加速向全国环境综合服务商发展。
        维持买入评级,继续重点推荐
        公司近日对非公开发行预案进行了第三次修订,募投项目中剔除了阜南垃圾焚烧发电项目,募集资金从8.2  亿元缩减为6.3  亿元。我们认为定增方案瘦身有利于加快进度,实际控制人何剑锋、亮科环保董事长佘常光分别认购不超过1.5  亿元和8000  万元,体现对公司长远发展的信心。我们预计2017、2018  年公司归母净利润4.50、5.97  亿元,考虑增发摊薄折合EPS  0.39、0.51  元/股,对应估值24、18  倍,维持买入评级,继续重点推荐!

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