【白马股南京银行(601009)公司概况】： 南京银行作为在金融同业业务领域具有传统优势的银行，2017 年同业资金利率的上行对其相关业务带来一定冲击。随着公司结构调整压力缓释，负面影响将逐步消退。考虑到南京银行明显优于行业的成长性及资产质量表现，估值具备明显提升空间，维持公司买入评级。 【场外个股期权：南京银行(601009)投资要点】 ※成长性优于同业。经济企稳或复苏背景下，南京银行的主要业务地区长三角具备率先复苏优势，从而有利于南京银行的业绩提升与资产质量的改善。此外，...

【白马股上海银行(601229)公司概况】： 上海银行公布2018 年半年度业绩快报，上半年实现营业收入197.50 亿元，同比增长28.28%，归属于母公司股东的净利润93.72 亿元，同比增长20.22%。基本每股收益0.86 元。 【场外个股期权：上海银行(601229)投资要点】 ※业绩高增长，超出市场预期：上海银行上半年营收、净利润双双实现超20%高增长，超出市场预期。信贷规模快速增长，资产负债结构持续优化： 资产方面，贷款和垫款总额7,803 亿，较上年末快速增长1...

【白马股中国银行(601988)公司概况】： 海外业务营收、利润贡献大。17 年中行海外营收达 1181.46 亿元，营收占比达 24.45%;海外业务税前利润高达 665 亿元，占集团利润 29.86%。 海外业务迎新机遇。17 年中行国际结算业务量达 3.95 万亿美元，跨境人民币结算量 3.83 万亿元，跨境人民币清算量 349.68 万亿元，远超其他三行。我们认为，中行凭借多年精耕海外业务的先发优势，将受益于人民币国际化和一带一路的历史机遇，进一步发挥在跨境结算、跨境贸易融资...

【白马股兴业银行(601166)公司概况】： 作为最具投资特色银行，市场对兴业银行预期最悲观、股价调整最充分。理财细则出台，政策底确立，其边际修复弹性最大。上调目标价至 21.18 元，1.0PB，增持。 【场外个股期权：兴业银行(601166)投资要点】 ※积极调整，担忧点缓解：市场担忧兴业银行是受资管新规和流动性新规冲击最大的银行。我们认为，政策落地边际放松，宏观层面的压力已减轻。同时，兴业银行待消化非标仅为 1900 亿元，且投行业务优势使得出路较同业更广，其布局的 AB...

【白马股招商银行(600036)公司概况】： 招商银行轻型银行转型较为成功、ROE 领先同业，整体风控较为审慎、资产质量好于同业，2018 年上半年在去杠杆背景下实现了较为理想的业绩，营收大幅改善，利润增长延续提升的趋势，同时我们观察到二季度存款增长较快，资产投放有所加速。 【场外个股期权：招商银行(600036)投资要点】 ※　营收大幅改善，非息贡献较为明显 公司上半年实现营业收入1,258.31 亿元，同比增长11.47%(同口径)，增速较Q1(同比+7.40%)提升...

【白马股农业银行(601288)公司概况】： 农业银行6 月25 日晚间公告称，公司已于近日收到证监会《关于核准中国农业银行股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2018]936 号)，核准公司非公开发行不超过27,472,527,469 股新股，批文有效期6 个月。 【场外个股期权：农业银行(601288)投资要点】 ※ 高溢价定增彰显投资者信心 2018 年延续了强监管的态势，在较为不利的市场环境下，在行业性的负债压力进一步加大的情况下，农行作为承担国家政策任...

【白马股南京银行(601009)公司概况】： 南京银行作为在金融同业业务领域具有传统优势的银行，2017 年同业资金利率的上行对其相关业务带来一定冲击。随着公司结构调整压力缓释，负面影响将逐步消退。考虑到南京银行明显优于行业的成长性及资产质量表现，估值具备明显提升空间，维持公司买入评级。 【场外个股期权：南京银行(601009)投资要点】 ※成长性优于同业。经济企稳或复苏背景下，南京银行的主要业务地区长三角具备率先复苏优势，从而有利于南京银行的业绩提升与资产质量的改善。此外，南...

【白马股上海银行(601229)公司概况】： 上海银行 2018 年资负两端均呈现积极改善态势，资产端受益于信贷投放的加快以及定价水平的提升，负债端受益于结构调整压力的缓解以及资金利率的平稳下行，资负两端的积极变化推动公司基本面显著改善。目前公司最新股价仅为 15.57 元，估值安全垫夯实无虞，公司第二大股东在触发股价稳定机制前的主动增持也说明了对公司未来长期发展空间的看好。维持公司增持评级。 【场外个股期权：上海银行(601229)投资要点】 ※信贷量价齐升，资产端收益率大幅...

【白马股招商银行(600036)公司概况】： 招商银行的零售优势领先，公司前瞻性的战略布局以及坚定的执行力积累客户基础，产品创新力和专业化客户服务增强客户粘性，零售地位短期内难被超越。公司的轻型化转型见成效，ROE 处于行业较高水平，资本金补充压力较小，我们认为公司未来的业绩能够维持稳健增长，维持买入评级。支撑评级的要点 【场外个股期权：招商银行(600036)投资要点】 ※零售业务贡献度不断提升。招行在信用卡、财富管理领域已经积累了明显的优势，零售业务优势突出，短期内难以被其...

　【白马股建设银行(601939)公司概况】： 建行综合化布局领先，金融领域布局涵盖多个子领域，协同效应逐步凸显，此外建行多年来积累大型客户和政府资源优势有望在 2018 年释放。公司资负结构以传统业务为主，受监管影响小，资产质量表现优于同业。公司ROE 领跑大行，维持买入评级。 【场外个股期权：建设银行(601939)投资要点】 ※综合化布局领先。建行多年来积累大型客户和政府资源，在理财、托管和零售等业务上发展较快，建行的对公优势将在 2018年释放。目前建行在金融领域的布局...